Los ratios bursátiles son una de las herramientas más utilizadas en el análisis fundamental para ayudarnos con el proceso de valoración y determinar si una empresa cotiza a un precio caro o barato y si vale la pena invertir en ella o no. Hace poco os hice un breve repaso sobre los ratios bursátiles más importantes, pero también es necesario saber cuáles son los más efectivos a la hora de invertir en bolsa, que es lo que veremos en este artículo.
Aprende sobre inversión en Bolsa con mi curso gratuito
33.945 alumnos lo han realizado y ya gestionan sus ahorros de forma autónoma y segura.
¿Cuál es el ratio bursátil más efectivo para invertir en bolsa?
¿Cuál es el ratio bursátil más efectivo para invertir en bolsa? Esta misma pregunta se han hecho los investigadores de la Drexel University Wesley R. Gray y Jack Vogel en su estudio académico llamado “Analyzing Valuation Measures: A Performance Horse-Race Over the Past 40 Years”, que nos ayudará a responder a esta pregunta.
Este estudio analiza la rentabilidad de diferentes ratios financieros a la hora de invertir entre los años 1.971 y 2.010. Los ratios examinados han sido:
- PER (en el estudio aparece como E/M)
- EV/EBITDA (en el estudio aparece como EBITDA/TEV)
- P/BV (en el estudio aparece B/M)
- EV/FCF (en el estudio aparece como FCF/TEV)
- EV/GP (Valor de empresa entre el beneficio bruto, en el estudio aparece como GP/TEV)
En la siguiente tabla podéis ver los resultados del estudio:
Los resultados son muy interesantes. El quintil con el EV/EBITDA más barato es el que obtiene una mayor rentabilidad (17,66%), seguido de cerca por el EV/FCF y EV/GP (16,57% y 16,35%). El quintil con el PER más bajo obtiene un 15,99% de rentabilidad, mientras que el de P/BV más barato un 15,03%. Como podéis ver, todos los ratios utilizados logran batir al mercado, cuya rentabilidad ha sido del 13,04%, aunque no todos de la misma manera.
El ratio bursátil más efectivo es EV/EBITDA, cuya diferencia entre el quintil de acciones más baratas con el de acciones más caras es de un 9,69%. En segundo ratio más efectivo en el EV/GP, con una diferencia del 8,22%, mientras que los otros tres ratios analizados tienen una diferencia menor, aunque también significativa, en torno al 5,50%.
En resumen, esta es una prueba más de la ineficiencia del mercado y de cómo los ratios bursátiles pueden ser una gran herramienta en la parte del análisis financiero del proceso de valoración para ayudarnos a obtener rentabilidades superiores de forma consistente.