Una vez más, os traigo una entrevista a gestores value de esas que tanto me gustan a mí. Hoy le toca el turno a Fernando Bernad, uno de los gestores que permanecen por el momento en Bestinver. Os dejo también la lista de preguntas a las que responde Bernad durante la entrevista y una pequeña selección de frases que me han parecido de especial interés. No os perdáis la entrevista, no os arrepentiréis.
Tabla de contenido
Entrevista a Fernando Bernad de Bestinver sobre inversión en bolsa y value investing
Durante la entrevista, Fernando Bernad responde a las siguientes preguntas:
- ¿Qué es la bolsa y por qué conviene invertir en ella desde la juventud?
- ¿Un pequeño accionista es realmente copropietario de la empresa?
- ¿Qué rendimiento medio puede tener un pequeño inversor en bolsa?
- ¿Es aconsejable para ese pequeño inversor meterse en bolsa?
- ¿Qué es el “value investing” o inversión en valor?
- ¿Qué diferencia al “value investing” de otra estrategia inversora?
- En un mercado eficiente como el de la bolsa, ¿se pueden comprar buenos negocios a bajos precios?
- Si el secreto es comprar bueno a bajo precio, ¿Cómo definiría una buena compañía?
- ¿Cómo consigue una compañía mantener altas rentabilidades durante mucho tiempo?
- ¿Qué tipos de ventajas competitivas se le ocurren?
- ¿Qué es un precio barato? ¿A qué precio es interesante entrar en una empresa?
- ¿Qué les ha aportado la escuela austríaca en su manera de invertir?
- ¿Por qué durante la caída del ciclo no obtuvo Bestinver mayores rentabilidades?
- ¿Han cambiado algo en su manera de invertir tras la experiencia del gran crack de 2.008?
- ¿Qué le diría a un joven que se quiere iniciar en este mundo de la inversión?
Frases destacadas de la entrevista a Fernando Bernad
Me gustaría destacar las siguientes frases de Fernando Bernad durante la entrevista:
«El value investing trata de seleccionar una serie de compañías que combinen fundamentalmente dos cosas: buenos negocios y que no coticen caros.»
«El mercado no es eficiente a corto plazo.»
«El value investing consiste en aprovechar esas ineficiencias a corto plazo para invertir a largo plazo asumiendo que a largo plazo el mercado acaba reconociendo el mérito de las empresas.»
«Un buen negocio es el que genera una buena rentabilidad sobre el capital invertido en el negocio. Punto.»
«En un mercado competitivo, las rentabilidades extraordinarias tienden a diluirse.»
«Una buena compañía cotizando a 10, 11 y hasta 12 veces beneficio las que son muy buenas nos parece todavía una valoración razonable.»
«Quizás habríamos podido prever que la deuda en las compañías iba a convertirse en una especie de peste a evitar completamente y que prácticamente el crédito iba a desaparecer.»
«Al inversor en ratos libres le diría que primero se pregunte honestamente si tiene tiempo porque hace falta dedicarse al análisis de las compañías en un círculo de competencia que pudiera encontrar.»