Consultorio Bursátil – Octubre 2024

Consultorio bursátil de octubre de 2024 en el que Adrián Godás y Paco Lodeiro respondemos a las preguntas de los oyentes. 

Las preguntas generales de este mes son sobre: el impuestos de sucesiones en EEUU en Interactive Brokers, abrir cuentas a menores de edad, el préstamo de acciones en Interactive Brokers, los estímulos de la economía China, NotebookLM, qué hacer si puedes ser sustituido por la IA, la decisión financiera de comprar un coche o hacer un renting, la rentabilidad de las recompras en The Outsiders y sobre el software gratuito de Portfolio Performance.

Y las dudas sobre empresas y sectores son sobre Soltec Holdings, Stelantis, Teqnion,  Bloober Team, Orezone y sobre IAG.

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Dudas generales

Sobre el impuestos de sucesiones en EEUU en Interactive Brokers

Buenas tardes, primero quería agradecer por el valor que le aportan a toda la comunidad inversora con un contenido incomparable en el podcast. Soy un inversor retailer, padre de familia y vivo en la actualidad en Málaga. 

Hace un par de años estoy invirtiendo en acciones americanas a través de Interactibe Brokers. Leyendo algún que otro foro he encontrado un tema con un posible impuesto (30 al 40% del valor total de las posiciones americanas) que la hacienda americana cobraría a los herederos en caso de fallecimiento del titular, como si fuera un impuesto a las sucesiones. ¿Están al tanto de esto (si es que aplica para Españoles), y de ser correcto tienen alguna estrategia al respecto?

Muchas gracias por su ayuda.

(Carlos Cámara)

Sobre abrir cuentas a menores de edad

Estimados Paco y Adrián,

Una consulta sobre la inversión en fondos de inversión a nombre de menores de 18 años. No sé si tú Paco te has planteado esto, ya que puedes obtener beneficios fiscales si obtienes ganancias netas menores de 1800€ y el menor no está obligado a tributar. Al final, podría ser un ahorro de cara al impuesto de sucesiones. 

¿Conocéis alguna entidad que permita abrir cuentas a nombre de menores? 

Quería saber un poco vuestra opinión sobre el tema.

Un fuerte abrazo,

(Eduardo Garcia Escribano desde Madrid)

Sobre el préstamo de acciones en Interactive Brokers

Estimados, no hace mucho que descubrí su podcast y la verdad es para felicitarlos. Quisiera dejarles una consulta para el consultorio de octubre. En Interactive B. me ofrecen el programa de prestar alguna de mis acciones con un posible ingreso interesante, mis dudas son:

1) tienen opinión/experiencia en esto?

2) sabrían ustedes como declarar dicho ingreso en la declaración de la renta (¿IB lo incluye en el apartado de ingresos por intereses recibidos, o lo informa por separado en sus extractos -en dicho caso como se lo informaríamos a hacienda-?)

Disculpas si es una consulta demasiado específica.

Un abrazo.

(Carlos Fontana desde Granada)

Sobre los estímulos de la economía China

Quería preguntar por vuestra opinión de los estímulos que ha metido China en la economía. ¿Pensáis que nos acercamos a un Japón 2.0? ¿Habrá más estímulos como han anunciado?

(Pedro Morales desde Ginebra)

Sobre NotebookLM

No sé si encaja dentro del consultorio o lo querrías comentar de alguna manera pero me interesa saber tu opinión respecto a la herramienta de Google, NotebookLM.

Has comentado varias veces que estás interesado en second brain y tal y esta herramienta gratuita de momento parece bastante prometedora.

¿Por si podrías darnos tu opinión y si la usas, como lo haces para extraer el máximo?

PD: para cuando invitáis a Oscar Vara para hablar de geopolítica

(Pedro Morales desde Ginebra)

Sobre qué hacer si puedes ser sustituido por la IA

Buenos dias Paco,

En tus últimos podcast, comentas que estás metiendo la patita en la IA para beneficiarte de la enorme ola disruptiva que se avecina, cosa que admiro y me ha hecho reflexionar.

Mi trabajo es el del típico técnico de una casa comercial de dispositivos médicos para la salud (Siemens, Roche, Abbot, Bruker…)

Teniendo en cuenta que es un sector muy de nicho, con formaciones orientadas a cada producto concreto y que la IA quizas pueda reemplazarme en 10-15 años, cual seria tu recomendacion para ir buscando una potencial alternativa pero relacionado con mi trabajo??

Muchas gracias de antemano y enhorabuena por el gran valor que aportáis.

(J.J. N.A.)

Sobre la decisión financiera de comprar un coche o hacer un renting

Hola Paco,

Te vuelvo a escribir para anotar una pregunta para el próximo consultorio si así lo consideráis oportuno.

Siempre os he oído a ti y a otros inversores comentar sobre que preferís vivir de alquiler que tener la vivienda en propiedad, fundamentalmente porque conseguís obtener mejor rendimiento del patrimonio en renta variable que no teniéndolo en inmobiliario, sino me equivoco esta es la razón principal.

Pero nunca he escuchado hablar en ningún sitio sobre la compra de un coche donde también tendrías parte del patrimonio (aunque sea mucho menor) pero en este caso ni siquiera se incrementa con el tiempo como es la vivienda sino que se devalúa. Ya se que la mejor alternativa económica sería no tener un coche pero ante la obligación de necesitarlo para ir al trabajo, no tendría más sentido alquilarlo, es decir un renting antes que adquirirlo?

Me encuentro ahora en esa tesitura en la que mi coche ya es antiguo y genera muchos gastos y la compra de uno me obligaría a descapitalizar una parte, tendría sentido coger un renting? No se si alguna vez habéis hecho los números o esta reflexión.

Perdón por alargarme, y a ver que opináis.

Gracias.

(Manuel Villar desde Vigo)

Sobre la rentabilidad de las recompras en The Outsiders

Buenas noches Paco. Aquí estoy de nuevo con una duda para vosotros.

Me acabo de terminar el libro que comentaste hace no mucho en una entrevista, The Outsiders, y en la checklist final, hay un punto que me gustaría saber cómo se calcula, y es el retorno por recompra de acciones.

Aunque no sé los detalles, puedo entender cómo calculan los retornos de un proyecto concreto, de una adquisición, etc. ¿Pero cómo calculan el retorno de una recompra de acciones para poder comparar con el resto de opciones?

(Ismael Pantoja desde Pamplona o Trondheim, Noruega)

Sobre el software gratuito de Portfolio Performance

Hola Paco y Adrián:

En muchas consultas ha salido el tema del cálculo de la rentabilidad de una cartera de acciones. En caso de usar un único broker lo normal es que te pueda dar un extracto y puedas calcularlo, pero habitualmente los que invertimos usamos más de un broker, o tenemos también dinero en fondos de inversión e incluso criptomonedas. En estos casos, hacer el cálculo de la rentabilidad es muy complicado como ya habéis explicado. Lo que no sé es si conocéis un programa llamado Portfolio Performance. Es de unos alemanes y open source, por lo que no hay que pagar nada para usarlo. Básicamente en el programa introduces los productos que llevas en cartera (acciones, bonos, fondos, cripto…) y las operaciones que haces (compras, ventas y traspasos) y con ello te salen muchos gráficos y métricas como el TWR. Lo único que implica es ser meticuloso y disciplinado para introducir los datos. Sin embargo, un buen value investor debería hacer pocas operaciones y llevar esta contabilidad al día no debería ser un quebradero de cabeza mayor. En cualquier caso, requiere echarle tiempo, pero el retorno que te da después, en términos de información sobre tu cartera, merece mucho la pena. Si queréis echarle un ojo, probarlo, comentarlo en el podcast.

Gracias por vuestro trabajo y enhorabuena por el éxito que tiene vuestro podcast.

(Gabriel desde Vícar, Almería)

Dudas sobre empresas y sectores

Sobre Soltec Holdings

Opinión sobre Soltec Holdings. ¿Estamos ante el siguiente Abengoa o «esta vez es diferente»?

¡Saludos de un oyente desde 2018!

(Pedro Morales desde Ginebra)

Sobre Stelantis

Actualmente abrí una pequeña posición en Stellantis $STLA, con la caída que tuvo ayer, ya venía estudiando la empresa desde antes, entre sus ventajas yo veo:

-Balance sólido (mucho cash), la deuda no parece peligrosa.

-Marcas con valor, no veo un mundo sin Jeep, Dodge Charger, RAM, Maserati, etc creo que son marcas icónicas que tienen clientes fieles y tienen potencial.

-Buena diversificación geográfica (hay mercados donde aún crece).

Desventajas:

-Directiva incompetente (el CEO no ha sido capaz de sacar adelante todo el potencial de la compañía).

-Sector automotriz, un sector muy cíclico con sindicatos muy poderosos (actualmente tienen amenaza de huelga en EUA).

-Caída de márgenes, como buena empresa cíclica, sus márgenes fluctúan bastante, en los próximos años espero márgenes bastante más bajos (alrededor de un 5% EBIT Margin) que los que han tenido desde el 2021 al 2023 (11%).

-No han sido capaces de competir en el mercado del auto eléctrico.

-Los autos chinos les están robando cuota de mercado (nada preocupante aún pero sin duda creo que seguirán perdiendo cuota).

La he valorado con estimaciones muy pesimistas y me sigue pareciendo barata, en el peor escenario le veo un potencial de subida del 40% por lo menos, se que es un sector que va a sufrir tal vez los próximos años pero creo que el mercado se ha pasado un poco de frenada (Mr Market), tienen un dividend yield del 13% y están recomprando acciones (en los últimos 6 meses han repartido 6 billion entre dividendos y recompras), se que el dividendo y las recompras no son seguros, no la compro por eso sino para beneficiarme del ciclo.

Sé que no es un sector que tal vez domines, pero me gustaría saber tu opinión, me parece tan barata que dudo de mí mismo.

(Pedro Gutiérrez Arvizu “No soy el Pedro Gutiérrez de Gutiérrez Capital” desde México)

Sobre Teqnion

¿Qué os parece el camino que está siguiendo Teqnion? Parece que se le está cayendo un poco ese aura de excelencia que tenía.

(Juan desde Madrid)

Sobre Bloober Team

Enhorabuena por el programa. Parece ser que ya ha salido el silent hill 2 y está gustando bastante. ¿Cómo ves la situación, Paco? Un saludo.

(Juan desde Madrid)

Paco, parece que Bloober Team la ha sacado del estadio, o casi. ¿Cómo valoras la buena acogida que está teniendo Silent Hill 2?. No obstante la cotización sigue bastante plana, es curioso.

(Miquel desde Barcelona)

Sobre Orezone

Adrián, ¿Qué le pasa a Orezone? A pesar de estar el oro en máximos históricos no acaba de arrancar.

(Miquel desde Barcelona)

Sobre IAG

¿Qué opinión tienes de la acción IAG? He calculado su valor intrínseco y me da un 100% de potencial, ahora llevo como un +15%

(Marcos Piedrafita, aragonés desde Luxemburgo)