Consultorio Bursátil – Octubre 2018 (Value Investing FM)

Como sucede el último domingo de cada mes, aquí tenéis el consultorio bursátil de octubre de 2018 en el que Adrián Godás y Paco Lodeiro respondemos a las preguntas de los oyentes.

En esta ocasión, tratamos temas como el cambio de broker de Adrián, los requisitos para gestionar un fondo de inversión, invertir en corto, el ratio EV/FCF, invertir en holdings, el Avantage Fund de Juan Gómez Bada, vivir de la bolsa, invertir en PIAS o el seguimiento de una cartera y hablaremos de algunas empresas como IPCO, Greenalia, Aryzta, Berkshire Hathaway, Burford Capital, Quabit o Riviera Resources. 

Consultorio Bursátil – Octubre 2018

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Preguntas del Consultorio Bursátil de Octubre 2018

Sobre la oferta del Sexto aniversario

¿Cuándo termina la oferta del sexto aniversario?

Sobre small caps y Bre-X

Hola, ¿cómo invertir en micro caps y que no te hagan un bre-x?

(Albert Mendoza)

Sobre el cambio de bróker de DeGiro a Interactive Brokers

¿Por qué el cambio de DeGiro a IB?

(Albert Mendoza)

Sobre Greenalia

Opinión de Greenalia

(Gustavo García)

Sobre hacer el podcast en inglés

¿Por qué no hacéis un spin off del programa en inglés? Si el 30% de la audiencia habla inglés ya tenéis una base cojonuda y de eso a traducir la web y los cursos son 3 patadas.

(Jorbud)

Sobre la afición a la lectura

Adrián felicidades. Una pregunta curiosa, como has llegado a tener tanta afición por los libros, me sorprendes cuanto puedes llegar a leer.

(Ágata)

Sobre Avantage Fund de Juan Gómez Bada

El fondo Avantage Fund de Juan Gómez Bada me parece interesante, comisiones bajas, gestor con su dinero invertido aunque la gestora sea Renta4 pero he visto que su segunda posición es Tesla. ¿qué opinión tenéis de dicho fondo, lo conocíais ya? ¿que hacer cuando no estamos de acuerdo con alguna de las posiciones de un fondo como es este caso? Gracias y a seguir así.

Sobre dónde comprar IPCO

¿Comprar IPCO en Canadá o Estocolmo?

(Laureano33)

Sobre los requisitos para gestionar un fondo de inversión

¿Cuál es la titulación mínima para gestionar un fondo de inversión? ¿solo con LADE sería suficiente o habría que sacar algún título adicional? ¿Cuál es el capital mínimo para poder crear un fondo de inversión? ¿es obligatorio un número mínimo de participes? ¿Existie algún producto similar a un fondo de inversión que requiera menos capital mínimo, menos participes o menor titulación? Saludos

Sobre Aryzta

Paco/Adrián vosotros ¿Si hubieseis invertido en Aryzta no habríais salido corriendo a la mínima? Mucha deuda, ampliaciones de capital, mala gestión (visto lo visto), etc.  Muy value no me parece esta inversión.

(Miguel granadino)

Sobre Berkshire Hathaway y fondos indexados

Una consulta directa sobre inversión a larguísimo plazo. En mi caso tengo un hijo de 3 años que tiene una cuenta corriente en un banco donde va ahorrando pequeños regalos monetarios que le van haciendo. La duda es: Para inversión a largo plazo, unos 20 años, ¿Fondo Indexado tipo Vanguard SP500 o Acciones Berkshire B?

(Manuel Fernández)

Sobre el seguimiento de acciones y fondos mediante una app

Soy un fiel seguidor del podcast desde hace 2 meses en Ivoox, me gustaría preguntaros si hay alguna aplicación para hacer un seguimiento de una cartera personal de fondos y acciones para Android, porque hasta ahora he probado en diversas webs y algunas no tienen todas las acciones, otras no todos los fondos… y tengo que hacer un poco a mano los cálculos. Gracias

(Diego Tuñas)

Sobre invertir a corto y el ratio EV/FCF

Hola, excelente podcast. Quería haceros un par de preguntas para el próximo consultorio bursátil:

1 – He leído comentarios en foros en línea con que los «cortos» (posiciones cortas) pueden hacer que un valor se desplome. Pero no entiendo muy bien el «como». ¿Cómo afectan las posiciones cortas a la cotización de una determinada acción? –

2 – En un podcast anterior os escuché decir que el múltiplo EV/FCF (Enterprise Value / Free Cash Flow) es para vosotros el múltiplo «definitivo». Podríais explicar porque este múltiplo sería superior a por ejemplo el EV/EBITDA?. Muchas gracias por las respuestas. Un placer escucharos.

(Alex)

Sobre invertir en holdings

Me gustaría que @ValueInvestingS y @The_Godas comentaran en su podcast si comprar holdings es una apuesta «lenta pero segura» al confiar en que un día se reducirá el descuento con el que suelen cotizar. ¡Gracias!

Y si de bonus nos quieren comentar cuales les gustan más: Alba, Sonae, BAM, Exor, etc, ya sería la repera :)

(Jaime S desde Twitter)

Sobre la ampliación de capital de Burford Capital

¿No te parece un poco raro el movimiento de Burford emitiendo acciones?

(Fernando Alonso desde Twitter)

Sobre el libro “La Rebelión de Atlas”

Me extraña mucho la ausencia de un libro biblia de liberales «La Rebelión de Atlas» ¿No les gustó o no lo leyeron?

(Mario)

Sobre los PIAS

Hola.

Me encanta vuestro podcast.

Me han ofrecido productos de aseguradoras llamados PIAS significa Plan Individual de Ahorro Sistemático y, es en realidad un chasis fiscal que contempla seguros de ahorro a largo plazo. Su mayor atractivo son las ventajas fiscales. Cuando se cobra la prestación como Renta Vitalicia Garantizada, tanto las primas aportadas como las plusvalías generadas están prácticamente exentos de impuestos.

¿Qué opinión te merecen?

Gracias.

(Jaime Fernández)

Sobre Riviera Resources y los “product tankers”

Hola, Paco:

Muchas gracias por la iniciativa de Value Investing FM a Adrián y a ti. Os envío este mensaje para lanzaros dos preguntas:

1- ¿Conocéis la compañía Riviera Resources? Es una empresa que tiene propiedades de «oil and gas» importantes, aunque su activo más destacable son las actividades de midstream (licuefacción, transporte y almacenamiento de gas). Esta compañía es un Spin-Off (de ‘Linn Energy’), sin deuda y con un programa (iniciado ya) de recompra de acciones (tender offer) por valor de 100$ millones de dólares. La market cap de la compañía es un $ 1.65B. Hay tres accionistas principales que casi poseen el 50% del capital social de la compañía (York Capital, Fir Tree y, para alegría de Adrián, el fondo activista Elliott como el mayor accionista de la compañía con un 20.1% del capital social). Estoy seguro de que la compañía puede ser del interés de Adrián. Espero vuestros comentarios si sois tan amables.

2- Adrián ha publicado una entrada reciente sobre Tankers en su página web «Haciaeldanubio». ¿Puede actualizar su opinión sobre el segmento de los ‘Product Tankers’ en concreto? Parece ser que el scrapping (desguace de barcos) no va a ser tan alto en el Q4 porque el mercado espera una subida de los freight rates durante el resto del último trimestre. Agradecería una explicación general mayor sobre este subsegmento de barcos.

Un cordial saludo, y gracias de nuevo por vuestro Podcast,

(Fernando)

Sobre Quabit

A ver qué tal veis a Quabit inmobiliaria, del mercado continuo. Sé que sobre fundamentales es un asco ya que aún no da beneficios, aunque tiene previsto entrar en números negros el año que viene y me gustaría saber qué opináis. Yo he entrado hace unos días para medio plazo.

(Antonio Eloy)

Sobre vivir de la bolsa

Soy un joven de 29 años, con un grado medio y otro superior relacionado con la electricidad. Tengo pocos conocimientos matemáticos, pero debido a un problema familiar, no puedo ejercer sobre mis estudios realizados, por tener que ayudar a la familia.

Mi pregunta es, sin esos conocimientos matemáticos, y debido que no puedo ejercer mucho mi profesión, ¿puedo dedicarme desde casa al mercado de la bolsa?

Ya he leído la guía rápida y tampoco mi intención es hacerme rico, si no generar un dinero para mi futuro. Como generar un sueldo mensual, no se si me explico.

(Diego)

Sobre el beneficio no distribuido

Ahora mi duda es sobre el beneficio no distribuido, te adjunto una captura de morningstar de Pfizer.

Estoy intentado buscar empresas con más caja que deuda a largo plazo y en este caso no se cumple, puesto que para 2017 tiene 19.992 en caja y una deuda l/p de 33.538, pero luego en su patrimonio veo que tiene un beneficio no distribuido de 85.278 ¿esta cifra es dinero que tiene la compañía disponible?

Se que la duda es larga, pero a lo mejor, para otras personas puede ser interesante comentar en el podcast que es exactamente el beneficio no distribuido.

Muchas gracias por vuestra labor y saludos

(Pepe Miras)

Sobre la fiscalidad de los inversores

Sugerencia: Programa sobre fiscalidad para inversores

(Martín Rodríguez)

Sobre la influencia de la edad a la hora de invertir

Por experiencia personal sé que no es lo mismo invertir con 30 años, cuando no tienes muchas responsabilidades u obligaciones, que hacerlo con 40, con mujer, familia, cierto patrimonio y digamos que ya tienes cosas a perder. Cómo crees que puede afectar esto a tu forma de invertir y qué antídotos recomendarías.

(Jordi)

Sobre el mercado eléctrico

Vi el documental de Enron que recomendaste y se me ocurrió lo siguiente: ¿crees que puede existir un paralelismo entre la subida de precios en la luz que sufrió California con la liberalización del mercado eléctrico y la subida de precios que estamos sufriendo en España los últimos años precisamente después de que no hace mucho se liberalizó también el mercado?

(Raúl de León)