Consultorio Bursátil – Junio 2019 (Value Investing FM)

Consultorio bursátil de junio de 2019 en el que Adrián Godás y Paco Lodeiro respondemos a las preguntas de los oyentes.

En esta ocasión, tratamos temas como la gestión de inversiones de riesgo en nuestras carteras, los incentivos para las subidas cotización en las empresas, nuestra charla en Value School, las inversiones sostenibles, libros de introducción a las finanzas y la inversión, seguimiento de acciones, registro y compraventa de acciones o vivir de las rentas.

También hablamos de empresas y sectores como el acero, el paladio, Honma Golf, Alphabet, Burford Capital, Energy Fuels, el 232 y Orezone Gold.

Consultorio Bursátil – Junio 2019

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Preguntas generales del consultorio bursátil de junio

Sobre nuestras inversiones de mayor riesgo

En general, ¿qué porcentaje de vuestras carteras dedicáis a esas ideas más «arriesgadas» que pueden tener mayores retornos?

¿Suelen dar buenos resultados este tipo de acciones?

Podríais darnos un ejemplo que tengáis o conozcáis actualmente.

(Anónimo)

Sobre los incentivos en las subidas de cotización

Buenas! Tengo una pregunta (no relacionada con el podcast, lo siento :-) ) que igual puede ir en algún «Consultorio Bursátil» si lo consideráis oportuno. El otro día estaba hablando con un compañero de trabajo sobre la empresa en la que trabajamos y en algún momento me hizo algún comentario del estilo: «eso seguro que lo hacen para controlar un poco el valor en bolsa y que las acciones no bajen». Me di cuenta que había escuchado / leído comentarios como ese bastantes veces: que las empresas realicen acciones pensando en que las acciones no caigan o incluso suban. Me entró la duda: «¿Cómo puede afectar a una empresa las posibles subidas y bajadas de las acciones en bolsa, más allá de tener a los accionistas contentos?» Probablemente me esté perdiendo algún concepto contable para acabar de entender el caso. Al final el intercambio de acciones pasa entre accionistas, sin pasar por la empresa. Si las acciones bajan el principal damnificado es el accionista, si las acciones suben el principal beneficiado es el accionista. Pero, ¿la empresa? ¿le afecta en algo?

(Anónimo)

Sobre nuestra charla en Value School

¿Por qué no han publicado su participación en Value School todavía? Un saludo.

(Rodericco)

Sobre las inversiones sostenibles

¿Las inversiones sostenibles son rentables?

(Augure8)

Sobre libros de introducción a las finanzas y la inversión

Buenas tardes. Para el próximo consultorio: mi esposa es una podemita casi alérgica a los temas de financiación y más centrada en el desarrollo espiritual, pero leyó «padre rico padre pobre» y se abrió una pequeña fisura. La pregunta es ¿que libro recomendáis para hacer cuña y que le entre más curiosidad por el ahorro /inversión? Un saludo chochoista.

(Mario de Sevilla)

Sobre cómo seguimos las acciones

A veces decís que tenéis tal o cual empresa en el radar, ¿cómo las seguís? Yo utilizo el Google finance, pero imagino que habrá mejores alternativas. 

(Umboopa de Albacete)

Sobre el registro y la compraventa de acciones

Buenas tardes, soy Juan, desde Bilbao. Una pregunta para el consultorio. ¿Cada una de las acciones de una empresa tienen algún código o número de identificación? ¿Donde y como queda registrada la propiedad de las acciones? ¿Hay algún tipo de registro público que pueda consultarse para verificar la compra real y donde pudiera reclamarse en caso de quiebra del broker? Entiendo que esa es la función de la empresa depositaria pero no acabo de encontrar buena información para documentarme. Gracias por vuestro programa!

(Juan de Bilbao)

Sobre vivir de rentas

Me gustaría vivir de rentas en el corto plazo, de momento ahorro en fondos, pero siempre me sale la misma duda: Cómo vivir el día a día? De dónde sale la renta para pagar las facturas? Los fondos bien para capitalizar, pero necesitaría otro tipo de activo que me generen esa renta. Estoy al tanto de la explicación esta de Buffett de ir vendiendo según se revaloriza, pero no me convence porque también te obliga a vender en periodos de infravaloración. Así que eso, 1. Si esta idea de tener activos que generen renta además de los fondos os parece bien. 2. Qué activos que generen una renta conocéis y os parecen buena idea 3. Qué hacéis vosotros.

(Antonio animus)

Preguntas sobre empresas y sectores del consultorio bursátil de junio

Sobre invertir en acero

hace un par de meses Adrián Godás sentenció al Acero en 3 segundos: «La inversión en acero es una mierda, ¿qué ventaja competitiva tiene una acerera?», ¿qué le tiene que decir a gestoras tipo Azvalor que sí creen en este nicho? ¿No cree que ventajas competitivas pueden ser también el lugar donde tienen la fábrica ahora que hay aranceles, o la tecnología e I+D?

(Iván, un gallego desde Madrid)

Sobre invertir en paladio

Querría saber vuestra opinión sobre el palladium, si podría ser momento de entrar… Etfs, empresas?…

(Rafael de Madrid)

Sobre Honma Golf

Hola. Soy Daniel, de Madrid. Una pregunta para el consultorio. En el excelente episodio de Javier Acción se comentó una empresa japonesa de golf (Honma Golf). La he mirado un poco y tiene muy buena pinta: crecimiento, altos márgenes, alta rentabilidad sobre el capital empleado, buenas perpectivas de expansión en Europa, EEUU y Corea, caja neta… Tiene además el moat de la marca de lujo, con clientes dispuestos a pagar un premium por unos palos de golf que les den un puntito más de rendimiento, o, simplemente, que les permitan representar un estatus social. Y siendo una especie de Luis Vuitton del golf está bastante barata en mi opinión. Creo que es el tipo de empresa que le gusta a Paco. Su mayor riesgo es quizá que el dueño sea chino (aunque ha mantenido el espíritu completamente japonés de la empresa, con fábrica y empleados japoneses, y parece un tipo bastante razonable). ¿La habéis echado un vistazo?

(Daniel de Madrid)

Sobre Alphabet

Buenas tardes Pregunta para el consultorio En la empresa alphabet veo que hay dos tipos uno que pone GOOGL y en otro ABEC. Las dos son la misma empresa igual? perdonen mi ignorancia. Muchas gracias

(Josep Albà Zapater)

Sobre el flujo de caja libre en Burford Capital

Hola. Gracias por vuestras valiosas lecciones. Interesantísimas las entrevistas del último mes. Estoy intentando comprender los balances y cuentas de resultados, y me intriga un tema sobre empresas financieras. A ver si podéis darme luz. El ejemplo claro es Burford Capital: Sube y sube beneficios, pero el free cash flow de los últimos 6 años es negativo y cogiendo los últimos 10 años, los que han tenido un FCF positivo lo ha sido por poco. ¿Cómo es esto posible? Me dicen los inversores de los que trato de rodearme que eso puede ser así en empresas tipo banco, financieras, etc. No termino de entender por qué. En mi concepción del mundo financiero una empresa puede tener un FCF negativo un año o dos aunque dé beneficios por alguna inversión o algún gasto extraordinario, pero no parece lógico que lo mantenga tantísimos tiempo.

(Cide Hamete)

Sobre Energy Fuels

Buenas tardes, soy Alberto desde la Gomera, He estado mirando el gráfico histórico de Energy Fuels(uuuu). He podido comprobar en el gráfico por ejemplo que por ejemplo en agosto de 2003 cotizaba a 5,75, y a finales de ese año cotizaba a 30. En enero de 2006 cotizaba a 5,50, y a finales de ese año estaba a 230. Movimientos muy bruscos en la cotización a lo largo de su historia. Me preguntaba qué ocurrió exactamente en esos periodos puestos como ejemplos, y si se podría extrapolar dichas situaciones a la situación actual si prosperará la 232. Un saludo.

(Alberto desde la Gomera)

Sobre 232

¿Qué opina Adrián sobre el 232?

(Todo el mundo)

Sobre Orezone Gold

Buenos días, ¿Cómo han sido los resultados de Orezone Gold?¿Pasaron los resources a reserves como pensabas? 

(Gustavo de Gandía)