Consultorio Bursátil – Febrero 2019 (Value Investing FM)

Aquí tenéis el consultorio bursátil de febrero de 2019 en el que Adrián Godás y Paco Lodeiro respondemos a las preguntas de los oyentes.

En esta ocasión, tratamos temas como invertir en Canadá desde DeGiro, el COT, invertir en salmón, la petición 232 sobre el uranio, invertir en fondos, criterios éticos al invertir en bolsa, el modelo D-6, invertir en small caps japonesas, el libro Superstocks de Ken Fisher, la fiscalidad de los pequeños inversores, en qué invertir 500 euros o derivados financieros como CFDs o ETFs.

También hablamos de empresas como Severstal, Harley Davidson, Orezone, RA International, Kraft Heinz, Bakkafrost, California Resources Corp, Ipco, Teekay, Telefónica o Paradox Interactive.

Consultorio Bursátil – Febrero 2019

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Preguntas del Consultorio Bursátil de Febrero 2019

Sobre operar con empresas canadienses en DeGiro

Tengo una duda sobre DEGIRO. Intenté comprar Constellation Software y no me dejaba comprar en el mercado origen. Sólo aparece una cotización en euros, pero veo la comisión muy alta que cotiza en Francia si no recuerdo mal. ¿Hay alguna alternativa más para comprar Constellation Software?

(Ignacio Almendro)

Sobre el COT

Enhorabuena por el consultorio. Para el próximo: cómo podemos sacar partido al COT (us commodity futures trading comisión) he leído a Larry Williams (insiders) que se puede sacar partido y ver allí los movimientos fuertes del mercado.

(Zeed)

Sobre el libro Warren Buffett y la interpretación de estados financieros

Enhorabuena por el programa. Los escucho desde el principio y he aprendido mucho con ustedes. ¡Gracias! Para el siguiente CONSULTORIO: ¿han leído el libro «Warren Buffett y la interpretación de estados financieros» (de Mary Buffett y David Clark)»? No me suena que lo hayan mencionado. ¿Qué les parece como complemento al de Pat Dorsey? Un saludo desde Tenerife.

(Efraín-84 desde Tenerife)

Sobre Severstal

¡¡Muy buenas pareja de cracks!! he estado echando un ojo a la empresa TUI AG ya que trabajo en el sector y a través de la lectura de sus  informes descubrí que hay un súper Ruso que posee el 24% llamado Alexey Mordashov. Esto me llevó a investigar un poco más sobre este señor y sé que es poseedor del 70% de Severestal empresa rusa de Siderurgia-Minera…qué opináis de esta última¿? Un saludo desde Valencia y gracias de antemano ;)

(Jorge Ibáñez)

Sobre Harley Davidson

Hola. Estoy mirando Harley Davidson, veo que está a un precio no muy barato pero razonable, que sus deudas se pagan fácil con el FCF que está saneada y con caja neta, que tiene bastante «Skin in the game». Sólo me preocupa no oírla nombrar a ningún value investor. ¿Sabríais decirme si le veis algo de malo? Entiendo que el único riesgo es Trump y que el mercado no entienda bien algunas de sus inversiones fuera de USA. Pero es una marca referente en su mundo, el «moat» está ahí.

(Cide Hamete)

Sobre el tiempo dedicado a leer

¿Cuántas páginas lee Paco al día en sus libros? Saludos desde Chile.

(Tomás Barra)

Sobre hacer prácticas en gestoras de inversiones

Pregunta para los dos: ¿Creéis que tiene sentido y es factible intentar hacer las prácticas de un grado universitario (ADE) en una gestora de activos financieros? Personalmente, me gustaría en gestoras value como Cobas o Magallanes, pero entiendo que es complicado y no descartaría algún banco o aseguradora por probar la experiencia. Un saludo desde Madrid.

(Sergio Belinchón)

Sobre Orezone

Pregunta sencilla y al pie, ¿cuál creéis que es el precio objetivo de Orezone?

(Anónimo)

Sobre RA International

Descubrí gracias a Lucas López la empresa RA international, me preguntaba que opinión tiene Adrián de dicha compañía y del país donde opera. Saludos.

(Anónimo)

Sobre Kraft Heinz

Hola buenas, enhorabuena por el programa os sigo desde hace un año y me parecéis los mejores. ¿Qué opinión tenéis de KHC?

(Robertojusticia)

Sobre invertir en salmón

¡¡Buenas a todos!! enhorabuena por el programa!! un par de preguntas para el consultorio :) para la parte de materias primas, como veis el sector del salmón de piscifactoría? por ejemplo la compañía Bakkafrost, parece que la oferta está limitada y la demanda creciendo y es un sector muy poco seguido. ¿Y acerca de California Resources Corp?

(Anónimo)

Sobre Oriol Amat

¡Hola! Estoy haciendo mi primera incursión en el mundo de la contabilidad. En una primera búsqueda de bibliografía en español me he topado por todos lados con un tal Oriol Amat. Me hace desconfiar de que debe ser bastante sectario en el tema catalán y además parece el típico profesor universitario que se ha hecho su marca personal y va por allí figurando en todos lados y repitiendo siempre lo mismo. Querría preguntaros si lo recomendáis y si es que no o que lo desconocéis qué alternativas hay.

(Juan)

Sobre John Malone y Charter

Hola, había leído que Malone (Charter) dejaba su cargo me podríais desmentir esto.

(Kike Mullor)

Sobre la petición 232 sobre el uranio

¡Enhorabuena por el programa! ¡Y por el podcast completo! ¡os llevo escuchando desde los primeros! una pregunta, ¿recomendáis terminar de mirar UUUU y el sector antes de que empiecen a moverse los trámites de la 232? estoy empezando a estudiarlo y para ver si debería darme prisa en la valoración. ¿Creéis que está muy descontado en el precio la aprobación de esta ley? ¿Productoras como Cameco que tienen minas en EEUU se verían también beneficiadas o solo afectaría a productores estadounidenses? ¡muchas gracias! ¡¡Seguid así!!

(Anónimo)

Sobre IPCO

buen programa aunque cortito :P pregunta para el consultorio :D podéis hacer un pequeño update de Ipco tras sus resultados y su nuevo guidance que me parecen muy buenos, y de Cameco que también parece que ha presentado unos resultados más o menos decentes?? por cierto sabéis algo de los cortes de producción canadienses? las empresas como Ipco, en su parte canadiense, siguen extrayendo pero lo van almacenando para venderlo cuando se levanten los recortes o tienen que parar de extraer?? :) gracias cracks!!

(Anónimo)

Pregunta concreta, ¿a partir de qué precio del barril de petróleo la empresa Ipco gana dinero?

(Anónimo)

Sobre Teekay

A pesar de que realizaste la compra de Teekay Corp antes de llegar a la conclusión que los barcos, son eso, barcos. ¿Qué valoración dabas a medio plazo de la empresa Teekay?

(Anónimo)

Sobre el libro Superstocks de Ken Fisher

Excelente entrevista como siempre. Les quería preguntar si han leído el libro «Superstocks» de Kenneth L. Fisher hijo de la leyenda Philip Arthur Fisher. De forma literal dice que una Superstock es aquella que: «Can generate internally funded future long-term average growth of approximately 15 to 20 percent. Will generate future long-term average after-tax profit margins above 5 percent. Is bought at a Price Sales Ratio of 0.75 or less.» Aun no termino de leer el libro pero me ha parecido muy interesante. Saludos desde México. Por cierto algún inversionista Value en México?

(Ángel González desde México)

Sobre invertir en fondos

Hola, tengo dos preguntas para el consultorio. Primero agradecer vuestro trabajo por hacerme abrir los ojos y empezar a interesarme por el value. La primera pregunta es si a un novato de 30 años como yo que está empezando y no tiene ni idea le recomendaríais invertir los ahorros en un fondo de inversión tipo Bestinver, Cobas, azValor, etc… o esperar a aprender más y comprar directamente acciones? Lo digo porque entender los mercados supongo que me va a llevar bastante tiempo y de esta forma no tendría el dinero en la cuenta. La segunda pregunta es que es mejor para comprar un fondo como los que he mencionado directamente desde la página web del fondo o desde los brokers que siempre recomendáis (Interactive y deGiro). Muchas gracias y seguid así. Vuestro trabajo puede ayudar a muchísima gente.

(Josep Albà Zapater)

Sobre los criterios éticos a la hora de invertir y el modelo D-6

1. ¿Tienes algún criterio ético, a la hora de invertir? Es decir, no inviertes en alguna cosa por asuntos morales, éticos, religiosos o como lo quieras llamar. Por poner un ejemplo, empresas que contaminan, empresas de armamento, empresas con mano de obra infantil, empresas con logo de color rosa… (creo que se entiende)
2. Puedes hablar del modelo D-6 (declaración anual del Registro de Inversiones de las inversiones españolas en el extranjero) ¿qué es esto, cuando hay que presentarlo y todo eso?

(Jesús)

Sobre invertir en small caps japonesas

¡Hola! ¿Habéis valorado alguna empresa japonesa? ¿Veis buenas oportunidades en small caps de Japón?

(Rafael Ros)

Sobre respeto y sentirse ofendido

Mi opinión: Presunción de respeto. Este respeto debe mantenerse.

No respeto: Estafadores. Políticos ladrones. Idiotas empoderados.

(Un par de oyentes)

Sobre operar en corto en DeGiro

Lo que no me queda claro es donde realizar ventas en corto, en DeGiro comentáis que no es buena idea, ¿dónde recomiendas? Gracias y un saludo Paco.

(Peepepep desde Twitter)

Sobre diversificar o concentrar la cartera

La diversificación define el perfil de un inversor. Personalmente opino que de poco sirve obtener doble dígito en empresas donde tienes un 5% de tu cartera. Tener en cartera 20 empresas y que todas alcancen este beneficio es muy complicado.  Creo que 3-4 empresas con ventajas competitivas, anti frágiles, con poca deuda ..etc., es lo mejor, ¿qué dices?

Fondos de valores basados en value investing, ¿crees que es buena opción para hacer una hucha de pensiones?  diversificarías en varios fondos? ¿Qué fondos crees que son los mejores en este momento?

Sobre Berkeley Energía

Y para Adrián, preguntarle qué opina de Berkeley Energía y su mina en Salamanca. Hablan de comenzar a extraer a finales 2019. En enero ha triplicado su valor. ¿Crees que ya está sobrevalorada? ¿Invertimos ahí ahora mismo?

Gerardo Capitán Narbona desde Alameda (Málaga)

Sobre la fiscalidad de los pequeños inversores

Muy buenas, a ver si podéis aclararme esta duda: ¿no supone la fiscalidad que se aplica al pequeño inversor un handicap difícil de asumir frente a la inversión en fondos?

Voy a tratar de explicarme mejor. Para ello pondré algunos números basados en el 17% de rentabilidad anual media que has comentado en algún programa que habías obtenido en los últimos 10 años. Para continuar sería necesario conocer el importe cobrado en dividendos y la rotación de la cartera. Desconozco dichos datos, así que voy a ser moderadamente optimista y considerar que la rotación podría rondar el 50%. En el rango de AzValor, Valentum y Cobas. Con estos números llegaría el momento de ajustar cuentas con hacienda. Como pequeños inversores tributaremos por los dividendos e incrementos de capital un 20% aproximadamente, de modo que perderemos a manos de hacienda entre el 1.5% y el 3% de nuestra rentabilidad. El resultado final será una rentabilidad anual “efectiva” (la que ejercerá la magia del interés compuesto) que estará entre el 14% y el 15.5%. Dicho en otras palabras, estaremos pagando a hacienda una “comisión” superior a la máxima comisión que pueden cobrarnos los fondos de inversión.

(Manu)

Sobre la posibilidad de usar CFDs en el Value Investing

Un saludo desde Ecuador!

Soy Rommel Argüello, te cuento que estoy iniciando en la inversión y he estado siguiéndote a través de tu curso gratuito y tu podcast.

Quisiera saber si en el Value Investing funciona invertir en CFD´s o que herramienta recomiendas para los principiantes con capital inicial bajo.

Saludos y muchas gracias.

(Rommel Argüello desde Ecuador)

Sobre invertir en las grandes tecnológicas

Siendo un inversor novato, sería buena idea lanzarse a invertir actualmente en las grandes tecnológicas más famosas (los caballos ganadores más populares), como Google, Facebook, Amazon, Apple (y alguno más como Microsoft, por ejemplo). ¿Creéis que sería buena idea?

(Joan)

Sobre invertir en Markel o Berkshire Hathaway a largo plazo

He abierto una cuenta broker a mi hijo de 10 para inyectar dinero cada mes de cara a su formación futura.

He visto la propuesta de ING Direct donde haciendo 1 compra o venta cada 6 meses, mi intención es comprarle Markel o BRK-B cada 6 meses con lo que le inyecte mensualmente en 1 cuenta.

¿Como lo veis?

Solo busco una inversión tranquila de cara a 10 años sin preocuparme mucho (creo que los gestores de ambas empresas, ya sé que son acciones y no fondos son muy buenos)

(Juan Ramón Millán desde Málaga)

Sobre la compatibilidad de análisis técnico y value investing

Una pregunta de un principiante en esto del value invest; aunque sois reacios al análisis técnico ¿No lo tenéis en cuanto en el momento de comprar un determinado valor previamente valorado con el análisis fundamental?

(Mitxel G)

Sobre dónde invertir 500 euros

Por cierto, sé que existen diversas formas de inversión, tu fiosofía va encaminada a las acciones de empresas por lo que veo, y me gustaría hacerte una pregunta. Si sólo tuvieras 500 euros en tu cuenta, ¿dónde y cómo lo invertirías?

Se parece a cuando le preguntaron al dueño de CocaCola qué haría si solo tuviera 5 dólares.

(José Machado desde Cádiz)

Sobre los scrip dividends

No logro comprender cómo funciona el scrip dividend. Si pudieras explicármelo lo agradecería mucho.

(Tomás D’Aureli desde Argentina)

Sobre qué no hacer para ser buen inversor

Qué recomendáis NO hacer para ser un buen inversor, es decir, en que NO perder el tiempo. Pienso que hay demasiados blogs, podcasts, canales de Youtube, gente a quien seguir en Twitter, etc… y es muy fácil perderse en todo eso y no centrarse en lo importante. Quizás hablar de porcentajes de tiempo a dedicar a cada cosa como tu dices (informes, presentaciones, libros, podcasts, redes sociales,…)

(Jordi Agusti desde Madrid)

Sobre Telefónica

Hola, soy anónimo de Valencia otra vez :P pregunta de novato para el cuestionario mensual: si Telefónica=Timofónica, ¿por qué está en el Ibex 35? gracias y saludos!

(Anónimo)

Sobre RockRose Energy

Pregunta que le encantará extenderse a lord excavadora y a los oyentes le gustará escuchar la tesis. ¿podrías comentar detalladamente la tesis de Rockrose Energy?

(Anónimo)

Sobre Twitteros

¿Hay algunos blogs o twitteros que recomendéis seguir?

(Anónimo)

Sobre invertir en ETFs

Una pregunta para ambos: ¿Qué pensáis del uso de ETFs como herramienta de inversión? ¿Creéis que puede ser una buena herramienta a largo plazo? ¿Compatible con una inversión value? En caso de respuesta afirmativa, ¿hay algunos ETFs que creáis que puedan ser interesantes de tener en el radar? Un saludo y gracias.

(Anónimo)

Sobre Alberto Espelosín

Hola, soy Toni y me gustaría preguntar a Adrián que le pareció la ponencia de Alberto Espelosín que realizó en la escuela de Az de este verano y creo que estuvo y a Paco, que nos comente sus impresiones sobre Farnam Street. Gracias a los dos.

(Anónimo)

Sobre Paradox Interactive

pregunta para Adrian ¿que te han parecido los increibles resultados de paradox? ¿los esperabas aun mejores?

(Anónimo)