Consultorio Bursátil – Diciembre 2019 (Value Investing FM)

Consultorio bursátil de diciembre de 2019 en el que Adrián Godás y Paco Lodeiro respondemos a las preguntas de los oyentes.

En esta ocasión, tratamos temas como el Gran Evento de Madrid de Value Investing FM, cómo diversificar tu cartera de inversión al empezar, el rally de fin de año en las bolsas, por qué tener varios brókers, el peso de las microcaps en cartera, hacer plantillas de valoración automatizadas, fiscalidad bursátil, los tipos de interés, libros de valoración, el tipo de descuento en las valoraciones, las app Robin Hood, la adquisición de DeGiro por Flatex y las acciones con equity negativo.

También hablamos de empresas cotizadas como Virgin Galactic, IPCO, Antero Resources, Osisko Gold Royalties, Fluor, Técnicas Reunidas, Inditex, Fission Uranium Corp, Prosus (Naspers), YPF, Pampa Energía, Pelatro y Adriatic Metals.

Consultorio Bursátil – Diciembre 2019

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Dudas generales de diciembre 2019

Sobre el Gran Evento de Madrid

• ¿Hay opciones sin gluten para celiacos? 
• ¿Cuántas entradas anticipadas quedan? 
• Mi preocupación es que al no tener yo tantos conocimientos de inversión, como los que  seguramente tendréis la mayoría de los asistentes, cuando haya esas horas de «networking», no voy a saber muy bien que podré preguntar o lo mismo las preguntas que planteo son demasiado simples, y la verdad ese «temor» es lo que me paraliza un poco a la hora de decidirme

Sobre cómo diversificar al empezar tu cartera

El año pasado hice el TFG de ADE sobre el análisis económico-financiero de Iberdrola para saber si era rentable invertir a largo plazo. La verdad es que caí en el tema de casualidad y me encantó, por lo que empece a investigar sobre el Value Investing.

He hecho tu curso gratuito y tengo unos 5.000€ ahorrados que me gustaría invertir poco a poco pero la pregunta es como hacerlo. Según tú hay que invertir en 20-25 empresas lo cual sería meterle 250€ a cada una que me parezca interesante.

¿Me aconsejarías ir metiendo 250€ poco a poco a cada empresa que me parezca buena a largo plazo aunque tarde 1-2 años o más en encontrarlas todas o invertir algo más al principio y cuando vaya diversificando igualarlas en cartera? Cabe decir que con el tiempo iré teniendo más ahorros.

(Jorge)

Sobre el rally de fin de año en las bolsas

Hola Paco y Adrian. ¿Podéis opinar de los rallies de diciembre? ¿Qué hay y qué opinas de este tema?

(Carlos López Faces)

Sobre por qué tener varios brókers

Enhorabuena por los 100 programas. para el próximo consultorio podías contar -Paco- el porqué de tener 4 brokers.

(Anónimo)

Sobre el peso de las microcaps en cartera

Hola, este ha sido sin duda de los mejores podcast que hemos tenido en VIFM (el de Marc) enhorabuena!!!! muy humilde reconociendo errores de inversión que TODOS tenemos y muchos callan. El clan minero de Castellón quiere saber cuánto peso tiene la cartera de Paco en microcaps si es que las tiene (mineras no cuentan Paco). Por cierto, la pregunta que hice a Lord sobre Cleveland Cliffs del mes pasado está sacada de la cartera de Michael Burry. Saludos pico y pala para todos.

42,5% microcaps 19% microcaps no mineras

(Miembro de la mafia minera de Castellón)

Sobre cómo hacer plantillas de valoración automatizadas

Estoy empezando y me he animado a hacer un «intento» de plantilla de valoración en excel, poco a poco le voy añadiendo cosas, recuerdo escucharte hablando sobre unas plantillas automatizadas que se autorellenan, entiendo que es algo muy complicado y costoso, pero si pudieras dar alguna idea de cómo está hecha, para ir investigando por ahí te lo agradecería mucho

(Guillermo desde Cardiff)

Sobre fiscalidad bursátil

¿Hay algún artículo sobre el tratamiento fiscal de los beneficios por trading en Bolsa?

¿En qué capítulo o concepto se incluyen? 

¿Operación por operación (solo positivas) o total de pérdidas y ganancias a día 31 de diciembre?

 (José Manuel)

Sobre los tipos de interés

Sobre los tipos de interés. A qué se refiere cuando hablan sobre «subieron los tipos de interés» «bajaron los tipos de interés» y que incidencia tiene en las inversiones.

(Lautaro desde Argentina)

Sobre libros de valoración

Pese a que llevo tiempo ligado al mundo de las finanzas (soy licenciado en Economía y trabajo en una entidad financiera desde hace 14 años) nunca me había animado con el mundo de la inversión en bolsa. Sin embargo, por curiosidad me empecé a interesar por la figura de Buffet hace un par de meses y le encontré todo el sentido a lo que decía (me siento muy identificado cuando hablas de ese “clic”). De ahí comencé a interesarme por el Value, me hice con un ejemplar de “El inversor inteligente” y otro de “Un paso por delante” … y ahí sigo. También me he hecho con algo de Paramés y devoro capítulos del podcast a través del cual te he descubierto. Mi cuestión es sencilla dado que el gran handicap que encuentro es la carencia de conocimiento para realizar una correcta valoración (más allá de PER) así que: ¿qué libros o material me podrías recomendar? Gracias y enhorabuena por tu trabajo y tus éxitos de inversión.

(Víctor)

Sobre el tipo de descuento en las valoraciones

En el último consultorio os consulté sobre el método de valoración por múltiplos que aplican algunos que no me convencía mucho. Creo que alguna vez habéis comentado que realmente todos los métodos de valoración son aproximaciones al único correcto, que es el descuento de flujos de caja hasta el infinito de la empresa. Mi pregunta para este consultorio va sobre qué tipo de descuento aplicáis en ese análisis. ¿aplicáis, como parece ser que hace Buffet, un 10% o similar a todo y ya esta (mi método favorito, aunque yo aplico un 10% + la inflación)? ¿O quizá hacéis como Paramés que aplica la rentabilidad esperada del resto de su cartera, para poder comparar? ¿O aplicáis el tipo del bono a largo plazo + un diferencial de riesgo (esta para mí no tiene sentido)? ¿Y aplicáis el mismo tipo de descuento a todas las empresas o cambiáis de una a otra?

(Daniel Gavela)

Sobre la App Robin Hood

Buenos días, Paco y Adrián. Felicitación por el programa. Quería preguntarles su opinión sobre la aplicación Robin Hood. Un saludo y gracias

(Anónimo)

Sobre la adquisión de DeGiro por Flatex

Hola Feliz Navidad, que os parece la compra de Flatex de Degiro, sabéis cómo funciona Flatex.

(Alfonso Garcinuño)

Sobre el equity negativo

¿Cómo de normal es un equity negativo en empresas como Domino’s (debido a retained earnings) o kimberly Clark y colgate (common stock).

(Laido desde Twitter)

Dudas sobre empresas y sectores de diciembre 2019

Sobre Virgin Galactic

Buenas tardes.

Os escribo para pediros un análisis de la empresa Virgin Galactic ( SPCE ) en el próximo consultorio de value investing FM.

Yo he comprado acciones tras su salida a bolsa.

¿Qué opináis de las empresas enfocadas al turismo espacial?

Un saludo y gracias por compartir con nosotros vuestra experiencia en el value investing.

(Nicanor Prieto Iglesias)

Sobre el fondo DWS Invest Gold and Precious Metals Equities

¿Qué opináis del fondo DWS Invest Gold and Precious Metals Equities LC ? gracias, buen podcast mejores personas ;)

(Dani de Málaga)

Sobre IPCO

Pregunta referente a la empresa IPCO ¿se ha terminado ya la tuberia que conectaría Canada con USA donde transportarian el petroleo que extrajeran? ¿algún update con respecto a esa compañia? Saludos.

(Anónimo)

Sobre Antero Resources

Quería conocer vuestra opinión sobre las acciones de Antero Resources. Como muchas cías. gasistas estadounidenses está pasando algunos aprietos debido a los bajos precios de su producción. Ha acometido recientemente acciones para reducir gastos y el peso de su deuda. Sin embargo cotiza a valoraciones muy bajas.

¿Qué me podéis contar?¿Puede ser una buena inversión a los precios actuales?¿Hay que salir corriendo?

Enhorabuena por vuestros podcasts, de los que soy oyente habitual y a los que doy mis likes.

(Héctor Gómez)

Sobre Osisko Gold Royalties

Adrian ¿La salida de Bryan Coates de Osisko la ves positiva o negativa para la empresa?

(Juan Carlos Carrera Ruiz)

Sobre Fluor y Técnicas Reunidas

Felicidades por el Podcast, os sigo religiosamente cada Domingo y no paro de aprender.

El año que viene comienzo mi andadura en una nueva compañía proveedora de servicios en el sector EPC, me gustaría que Adrián comentase un poco su visión del sector y su opinión de dos compañías Fluor y nuestra joya nacional Tecnicas Reunidas, parece que están en la parte baja del ciclo y puede ser buen momento para entrar. Un abrazo y muchas gracias, haber cuando hacéis una quedada en Donosti!!

(Iñaki desde Donosti)

Sobre Inditex

En el último podcast, Marc Garrigasait comenta como error de omisión no haber invertido en Inditex pese a ser una empresa cercana. Inmediatamente pensé en vosotros, porque pese a buenos gallegos que sois, apenas habláis de Inditex, comparado con cómo lo hacéis de Facebook o Alphabet, por qué? Recuerdo que en alguna ocasión dijiste que habías visitado Arteixo… ¿Qué veis en Inditex para no invertir en ella y venderla un poco en el podcast haciendo patria? XD

(Iván Muñoz)

Sobre Fission Uranium Corp

Hola, me gustaría saber vuestra opinión sobre Fission Uranium Corp.

Un saludo y gracias por todo lo que llevo aprendido.

(Anónimo)

Sobre Prosus (Naspers)

¿Qué pensáis de Prosus? Es un holding cuya participación en tencent es superior a su cotizacion.

(Laido desde Twitter)

Sobre YPF y Pampa Energía

¡Adrián, Paco! ¿Qué opinan sobre Vaca Muerta, y las empresas YPF y Pampa Energía? Un placer como siempre.

(Lautaro Lacoste desde Argentina)

Sobre Pelatro

Pregunta para Paco Lodeiro. Después de las últimas subidas en Pelatro estas últimas semanas a raíz del contrato, ha aprovechado para disminuir/aumentar la pequeña posición o la mantiene en su integridad. Enhorabuena x el programa. Feliz año nuevo.

(Anónimo)

Sobre Adriatic Metals

¡Felicidades una vez más de un incondicional! Quería preguntarle a Adrián sobre el comentario que ha hecho de Adriatic Metals PLC, no para de subir. ¿Sería una buena inversión pillarla en estos precios? ¿Qué futuro le espera? ¿Has podido investigar algo de ella? ¿Ya has abierto posición o no la ves clara? Gracias por el excelente programa y compartir tanta sabiduría.

(Fex Chart desde Valencia)

Buenas. Desde que tengo ADT, todos los proyectos mineros me parecen que tienen poco IRR. ¿cómo elimino este sesgo?

(Albert Mendoza)