Consultorio Bursátil – Diciembre 2018 (Value Investing FM)

Como sucede el último domingo de cada mes, aquí tenéis el consultorio bursátil de diciembre de 2018 en el que Adrián Godás y Paco Lodeiro respondemos a las preguntas de los oyentes.

En esta ocasión, tratamos temas como el Enterprise value, invertir en España desde Argentina, crear un grado de Inversión, la indexación bursátil, la parte cualitativa y cuantitativa de la valoración de empresas, empresas que cotizan en varios mercados y el pensador Nassim Taleb.

También hablamos de empresas como Cameco, Constellation Software, IPCO, Prim, Apple, Amazon, SolGold, Enbridge, Noble Corp, KLXE, Booking Holdings y El Corte Inglés y de los sectores del uranio, las utilities y el petróleo.

Consultorio Bursátil – Diciembre 2018

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Preguntas del Consultorio Bursátil de Diciembre 2018

Sobre cómo hacer preguntas para los consultorios bursátiles

¿Dónde hacer las preguntas para los consultorios?

(Emilio)

Sobre la oferta de Navidad

¿Cuándo termina la oferta de Navidad?

¿Tienes pensando hacer alguna oferta en el primer trimestre?

(Varios)

Sobre la invertir en España desde Argentina

Hola, tengo una pregunta para ustedes, soy argentino y me interesaría invertir en la bolsa de España. Yo tengo nacionalidad italiana y un viaje programado a España en los próximos meses, ¿ creerían ustedes que tengo posibilidades de abrir una cuenta en un broker de allá?     
Desde ya muchísimas gracias por todo, me encanta su programa!!!

(Xyrray)

Sobre crear un grado de Inversión

Has pensado en ofrecer cursos que sustituyan al grado? O que, al menos, sean una posibilidad sensata para no ir a la Universidad.

(Adrián Sánchez Rodríguez)

Sobre el Enterprise Value

Hola Paco,

Gracias y enhorabuena por vuestro podcast semanal. No sé dónde enviar la pregunta (quizás convendria aclararlo) así que te la mando por aquí.

¿No crees que el término «Enterprise Value» es confuso? Si precio es lo que pagas y valor es lo que obtienes, el enterprise value es el precio que  pagas.

Como inversor particular novicio es algo que me confundió al principio. Por ejemplo términos como EV/FCF tienen sentido si los entiendes como fracción que compara precio (EV) y valor (FCF).

Saludos.

(Eduardo Robles)

Sobre Cameco y el sector del uranio

Quería preguntar si a día de hoy aún ve Adrian margen de seguridad en el uranio (Cameco principalmente)

(Emilio)

Sobre el enriquecimiento de uranio

Hola, muchas gracias y felicidades por la interesante y divertida cita dominical. Me gustaría saber cómo afecta el enriquecimiento/underfeeding del uranio a los precios y a la previsible burbuja que se va a montar. Muchas gracias de nuevo. Un saludo.

(Manu S F)

Sobre los contratos a largo plazo con empresas de uranio

Buenos días,
«El precio del enriquecimiento de uranio ha bajado, por lo que el interés de nuevos contratos va a ser menor»,
Mi duda es: si el precio del enriquecimiento ha bajado, ¿Por qué no es interesante renovar los contratos a largo plazo asegurando así un precio bajo durante años?
Muchas gracias por el enriquecimiento Value semanal.
Un saludo.

(Manu S F)

Sobre el múltiplo al que cotiza Constellation Software

Buenos días Paco,

No se si esta es la forma, pero he estado buscando donde poner una duda que me surgió del último consultorio bursátil y no lo he encontrado.

Es respecto a Constellation Software, en la entrevista a Antonio Ayuso comentó que con las caídas a cerca de 900 estaba a 22-24 FCF. Y no se si es un error, quería preguntároslo porque también comentaste que era tu principal posición. Según el beneficio ajustado que da la empresa en 2017 fue 463 mill, que se parece mucho al flujo de caja libre porque ya descuenta la amortización de intangibles y extraordinarios. Con estos datos me da que esta a casi 40 veces, con el crecimiento de 2018 bajará, pero esta muy lejos de lo que comentabais.

Si me puedes indicar si me estoy equivocando o si podéis dar algo de información en el próximo consultorio te lo agradecería.

Muchas gracias

Un saludo

(Ignacio)

Sobre Prim

Hola qué tal Paco me gustaría saber aunque esta cara en este momento si podíais analizar en el próximo podcast la empresa de productos farmacéuticos española Prim s.a.

Saludos y gracias

(Jose Manuel Buisan)

Sobre Paradox Interactive

Adrián, ¿puedes comentar tu tesis de inversión de Paradox Interactive?. A priori, parece que está cara en la actualidad. Oye, y si quieres hacer un artículo para Hacia el Danubio al respecto, te lo íbamos a agradecer. Sólo hay que ver el nivelazo de los artículos sobre barcos y minas. A sus pies, Lord Excavadora. Muchas gracias!!

(Anónimo)

Sobre Apple y Amazon

Que opinan actualmente de APPLE y Amazon y sus precios objetivos para febrero 2019.

(Robert Felipe)

Sobre la indexación bursátil

¿Que opinais sobre comprar un indice (por ejemplo el estadounidense) a estas alturas, quizá sería mejor esperar?

(Anónimo)

Sobre la valoración de empresas (parte cualitativa y cuantitativa)

¿En vuestros análisis cuanta importancia le dais a la parte cualitativa del negocio y cuánta a la cuantitativa? (aproximadamente, y si queréis desarrollar brevemente el tema, sería genial). Un placer escucharos, muchas gracias.

(Sergio Belinchón)

Sobre empresas que cotizan en varios mercados

Empresas americanas que cotizan en mercados europeos (FB2A, por ejemplo): es rentable hacer el cambio de divisa para invertir en su correspondiente acción en $ o podemos invertir en su correspondiente acción en €, con la seguridad de que evolucionará de la misma manera?

(Anónimo)

Sobre SolGold

Como ve Lord Excavadora SolGold? Gran programa

(Anónimo)

Sobre invertir en utilities

Siempre son buenos sus programas., los felicito. Que opinan de las utilities? Yo estoy en ENIC una eléctrica chilena que la compré en mínimos. Saludos

(Jesús Higa)

Sobre los pipelines y Enbridge

Enhorabuena! Me encanta el programa. A qué te refieres con los pipelines a 3 años vista. Como accionista de Enbridge me interesa. Gracias

(Zeed)

Sobre el drilling offshore

Enhorabuena por vuestro programa chicos. La verdad que es muy difícil encontrar charlas en castellano de esta calidad. Ya que parecéis amantes de todo lo relacionado con materias primas, me gustaría que un día profundizárais sobre un subsector del mundo petrolero muy interesante («offshore drilling» o servicios petroleros). Básicamente lo componen empresas propietarias o arrendatarias de plataformas que desde finales de 2014 llevan soportando una lucha simultánea en dos frentes. Por un lado la caída de márgenes derivada de la extinción o renegociación de los contratos a medio/largo plazo de mantenimiento con los que operan este tipo de compañias) Y otro no menos importante el boom del «fracking«, que durante estos años monopolizo la atención del sector petrolero.

(Rober Value)

Sobre Noble Corp

¿Seguís la compañía Noble Corp? ¿Tenéis conocimiento si han conseguido nuevos contratos?

(Anónimo)

Sobre la salida de Qatar de la OPEP

¿Creéis que puede afectar al precio del petroleo la salida de Qatar de la OPEP? ¿En que forma?

(Anónimo)

Sobre cómo comprar IPCO en DeGiro

Para comprar acciones de Ipco y Orezone a través de DEGIRO cómo lo tengo que hacer? Ipco Estocolmo? Y para ipco? Muchas gracias, seguir así, sois una fuente de inspiración y sabiduría para muchos oyentes. Saludos desde Barcelona.

(Anónimo)

Preguntas variadas sobre spin-offs, KLXE y ETFs

Hola. Unas cuantas preguntas para vuestro prox consultorio bursátil:

– Qué pensáis de los spin-offs europeos, son tan rentables como los de USA? (Según enseña Greenblatt).

– @Adrián Quedando en tema de spin-offs, que opinas de $KLXE?

– A parte consejos sobre libros interesantes, que siempre se agradecen, sería interesante también conocer vuestra lista de blogs, letters, annual reports que leéis con frecuencia y también las de vuestros invitados.

– Ya que sois usuarios de IB podéis confirmar que se pueden comprar ETF que cotizan en USA, ya que en otras plataformas (Seguro, ING, etc.) por el Mifid2 ya no es posible.

Gracias. Enhorabuena por el programa!

(Gian86)

Sobre Nassim Taleb

Permitidme, en un podcast sobre Value Investing ser Contrarian. Taleb me parece sobrevalorado. Una persona que factura en torno al Millón de dólares anualmente en esos seminarios, y que creó un Hedge Fund en el 2000, el cual lo cerró en 2004…¿ por qué no demuestra sus análisis con sus decisiones de inversión en un Fondo? En fin, creo que está sobrevalorado. Agradecería opiniones al respecto.

(Anónimo)

Sobre Booking Holdings

Enhorabuena por superar el millón de minutos en Youtube!
Para el próximo consultorio bursátil me gustaría conocer vuestra opinión sobre Booking Holdings. Gracias!

(Juan Ignacio González)

Sobre la posibilidad de invertir en El Corte Inglés

Cambiando un poco de tema. Una pregunta, para el próximo consultorio. Si el Corte Inglés saliera a cotizar, compraríais?

(Jose Buisan)