Consultorio Bursátil – Agosto 2019 (Value Investing FM)

Consultorio bursátil de agosto de 2019 en el que Adrián Godás y Paco Lodeiro respondemos a las preguntas de los oyentes.

En esta ocasión, tratamos temas como las ventas forzadas en fondos UCITS, cómo informarse de las operaciones  de insiders de una empresa, la fórmula mágica de Joel Greenblatt, los roboadvisors, cómo identificar si un ratio PER es alto o bajo, invertir a corto plazo sobre el value investing, el precio del petróleo, ir de fiesta con gestores o nuestro método de lectura.

También hablamos de empresas y sectores como RockRose Energy, Constellation Software, Consol Energy, Pelatro, Prosus, empresas de drillers offshore, la minería aeroespacial, Cameco y Lingotes Especiales.

Puedes apuntarte a la Quedada de Barcelona del próximo 20 de octubre en el siguiente enlace:

https://forms.gle/S2s91ofS9mVgUxyH8

Consultorio Bursátil – Agosto 2019

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Preguntas generales del consultorio bursátil de agosto

Sobre las ventas forzadas de los fondos UCITS

Me gustaría entender la mecánica de cómo operan los fondos de inversión en casos como los de RockRose por ejemplo, donde si un fondo tenía una posición de un 10% (límite legal, creo) y la cotización se dispara (como ha ocurrido), entiendo que se ve obligado a vender grandes cantidades de acciones de esa empresa (y cómo le afecta eso a la empresa claro, en función de su tamaño y el del fondo…). De la misma forma, también algo parecido a lo sucedido con Woodford y Burford, cómo se producen esas ventas forzadas y cómo impacta en la cotización. Y algo similar, aunque no relacionado con fondos, es lo que ocurrió con Pelatro, donde el hermano decide deshacerse de todas sus acciones, pero esa venta no se produce (entiendo) en un día, sino que sucede a lo largo del tiempo y condiciona la cotización de la empresa durante semanas o meses. No sé, me parece interesante entenderlo, sobre todo para los que estamos invertidos en empresas pequeñas o poco líquidas.

(Jordi Agustí)

Sobre cómo informarse de las operaciones de insiders de una empresa

¿Cuáles son las mejores formas de estar al corriente de lo que están haciendo los insiders en cuanto a compra/venta de las acciones de una compañía?

(Roberto)

Sobre la fórmula mágica de Joel Greenblatt

En todos lados suelen recomendar el libro de Joel Greenblatt, entonces me leí «El Pequeño Libro que aún bate al mercado» y me genera sentimientos encontrados, la fórmula mágica me recuerda a la típica cosa que te diría un chiringuito financiero, porque si dice que se han conseguido retornos del 30% ¿Por qué todo el mundo no tiene millones de dolaros? Él dice que la gente no tiene paciencia, pero vamos no tiene pinta de ser una explicación muy seria

(Guillermo desde Cardiff)

Sobre los roboadvisors

Qué opinas de los ‘roboadvisors’ y que ventajas ofrecen respecto a las gestoras al uso y si lo recomiendas. Gracias.

(César Pérez Vega)

Sobre cómo identificar cuando un PER es alto o bajo

Me estoy iniciando en los mercados financieros (y escuchando todos vuestros podcast). Estoy mirando PER y me gustaría saber cómo identificar cuando una empresa/sector tiene un PER alto o bajo por sistema. Por último, he leído que el EV/EBIT es más preciso, ¿qué os parece?

(Miguel Fernández-Ramos desde Barcelona)

Sobre invertir a corto plazo con el value investing

Una duda. ¿el value investing solo sirve para planes a largo plazo? Es decir, que, si mi idea es vivir de la bolsa, ¿me olvido del value investing? ¿O debería seguir esa filosofía para el largo plazo y otra diferente para poder comer día a día? Perdón si es una pregunta estúpida, no conozco nada del tema.

(Val)

Sobre el precio del petróleo

¿qué expectativa tenéis con respecto al precio del petróleo? Recuerdo leer en el blog de Víctor Morales artículos donde se esperaban más de 100$ el precio del barril, y sin embargo a veces tengo la sensación de que el precio del barril de petróleo puede bajar de 40$. Cada persona tiene una opinión y me gustaría saber la vuestra con respecto a este tema

(Anónimo)

Sobre ir de fiesta con gestores

¿Con qué inversor os iríais de fiesta? ¿Con cuál no?

(Ray Dalio)

Sobre nuestro método de lectura

Una pregunta un tanto curiosa, pero al mismo tiempo útil. ¿Cómo es vuestro método de lectura? Subrayado simple, subrayado 3 colores, post-it, resúmenes, etc… Creo que como en todo el método es muy importante.

(James85bcn)

Preguntas sobre empresas y sectores del consultorio bursátil de agosto

Sobre RockRose

Buenos días, después de la tremenda subida que ha tenido Rockrose mi cartera se ha quedado bastante descompensada, he pensado en otra empresa donde rebalancear la cartera, pero la realidad es que no encuentro, ni he encontrado en mi vida una oportunidad tan clara como Rockrose, por lo que me estoy planteando el escenario completamente contrario, que es hacer un all-in en Rockrose. ¿es una idea demasiado disparatada? ¿Iban Reus estaría orgulloso de mi? Cuanto más la miro me sale una valoración muy superior al precio actual.

(Anónimo)

Después de analizar Rockrose y ver que tiene más cash en caja que capitalización bursátil, me estoy haciendo una pregunta ¿Cuál es la manera más sencilla de encontrar empresas que les ocurra lo mismo? Me refiero a empresas que tengan más cash que market cap. ¿Conocéis alguna aparte de la Rosa?

(Anónimo)

He estado mirando Rockrose Energy, y me ha surgido una duda. El Ceo de la compañía Andrew Austin, tiene cerca del 30%. El resto de los directivos también tienen una buena cantidad de acciones. Con la infravaloración que tiene la compañía, el efectivo que tiene y la generación de caja de la que dispone, ¿podría ocurrir que la empresa dejara de cotizar en el mercado continuo? ¿Qué ocurriría en ese caso con las acciones que tenemos en nuestro broker? No sé si es una posibilidad real o una pregunta de novato, pero creo que no se ha planteado en ningún momento y sería interesante la respuesta. Saludos

(Fernando desde Fuengirola)

Sobre Constellation Software

Hola Me encanta vuestro podcast. Tengo una pregunta. Después de mucho analizar, ¿creéis que llego tarde a Constellation Software?

(Miguel desde Pontevedra)

Sobre Consol Energy

Me interesaría conocer vuestra opinión sobre Consol Energy Inc.

(Pedro)

Sobre Pelatro

Os dejo una pregunta para el consultorio. ¿Mantiene aún Pelatro en cartera Paco?  Sé que Adrián se deshizo de ella.

(Anónimo desde Sevilla)

Sobre Prosus

Me gustaría preguntarte sobre Prosus, tengo entendido que hasta hace poco era la filial de Naspers (llamada NewCo). Supongo que ya sabes que saldrá a cotizar en Amsterdam a principios de Septiembre, desconozco la horquilla de precios en la que lo va a hacer y con que ticker por lo que si lo sabes agradecería que me lo comentarás ya que estoy pensando en comprar algunas acciones. La pregunta sería la siguiente:

Si Prosus sale a cotizar con un buen descuento respecto a su participación en Tencent, además del resto de negocios en los que participa. ¿Ves una buena oportunidad? ¿Puede llegar a tener problemas con el gobierno chino por poseer una participación tan grande en Tencent?

(Alex Nicolau)

Sobre los drillers offshore

El sector de los drillers (Ensco, Transoceans, Diamond, Shelf Drilling, el Spin Off de Maersk…) llevan un palo descomunal y parece que dentro de algunos de los grandes del value (Paramés, Az, Magallanes…), sí que tienen posiciones y parece que este último trimestre han seguido comprando quizás pudierais ampliar info.

(Víctor Plagaro)

Sobre minería aeroespacial

¿Cómo ves el sector de la minería aeroespacial? Parece futurista pero Luxemburgo y EEUU ya han dado un primer paso intentando regular el mercado.

Alguna empresa incluso ya ha hecho alguna prueba, por ejemplo, Planetary Resources que ha sido adquirida por una compañía de EEUU enfocada en Blockchain llamada ConsenSys.

El problema parece estar en que actualmente no hay empresas cotizando. ¿Qué compañías habría que tener en el punto de mira?

(Alex Nicolau)

Sobre Cameco

Buenas tarde Paco. Enhorabuena por el Consultorio Bursátil. No me pierdo ninguno.

Podríais en el próximo comentar Cameco (la lleva AZ Valor), la tengo en cartera y lleva una bajada muy grande y no sé si recomendáis vender o esperar a septiembre.

(Pau López desde Twitter)

Sobre Lingotes Especiales

Me gustaría preguntaros por la posibilidad de invertir en «Lingotes Especiales» empresa que conozco por haber trabajado un tiempo en ella y vínculo a nivel particular con la misma. Dado que su principal producto es fundición de aceros para frenos de disco (principalmente) y otros productos vinculados a la automoción, ¿Cómo veis si esta empresa es interesante para un largo plazo?

(Israel Placer Morillo)