La rentabilidad y el riesgo son dos factores clave a la hora de analizar cualquier inversión. Lo normal es que la rentabilidad y el riesgo estén relacionados. Los activos con mayor riesgo suelen ofrecer una mayor rentabilidad y viceversa. No obstante, eso no siempre es así. En este artículo voy a explicarte por qué al invertir en bolsa en ocasiones la relación entre rentabilidad y riesgo se invierte y cómo podemos aprovecharnos de ello los seguidores del value investing.
Tabla de contenido
El binomio rentabilidad-riesgo invertido en la inversión en bolsa (vídeo)
Aquí tienes este artículo en vídeo en el que explico todo lo que vas poder leer en este artículo.
El binomio rentabilidad-riesgo
El modelo de riesgo-recompensa clásico muestra una relación positiva entre la rentabilidad y el riesgo.
- A mayor riesgo, mayor rentabilidad
- A menor riesgo, menor rentabilidad
Esto tiene sentido y es cierto en muchos casos, pero no siempre en la inversión en bolsa, como vas a ver a continuación.
El binomio rentabilidad-riesgo invertido
Como ya sabes, el riesgo está relacionado con el precio que pagamos por un activo. Por lo tanto, cuanto menor es el precio que pagamos por un mismo activo, menor es su riesgo.
Además, la rentabilidad está relacionada también con el precio que pagamos por un activo. Entonces, cuanto menor es el precio que pagamos por un mismo activo, mayor es su rentabilidad potencial.
La relación entre la rentabilidad y el riesgo con el precio pagado por un activo
Por lo tanto, si pagamos un precio menor por un activo, la rentabilidad será mayor, pero su riesgo será menor. Como vemos, la relación entre rentabilidad y riesgo no es directa, sino todo lo contrario. En otras palabras, se invierte el binomio rentabilidad-riesgo que debería darse en teoría.
Ejemplo para entender la importancia del binomio rentabilidad-riesgo invertido en la inversión en bolsa
La mejor forma de entender esto es mediante un ejemplo.
Imagínate que compras una acción por 10€ que, según tus cálculos, vale 20€. En este caso:
- Tiene un 100% de potencial.
- El riesgo es que valga menos de 10€
Ahora imagínate que el precio de la acción ha caído un 50%. Si compras esa misma acción por 5€, siempre que su valor intrínseco no haya cambiado, pasaría lo siguiente:
- Tiene un 300% de potencial.
- El riesgo es que valga menos de 5€
Como puedes ver, un mismo activo puede tener un menor riesgo y un potencial de rentabilidad mucho mayor sólo por un cambio de humor en Mister Market.
Por lo tanto, si queremos aprovechar las oportunidades que nos ofrece el binomio rentabilidad-riesgo invertido, debemos comprar acciones de empresas con potencial cuando su precio cae. Sé que no es fácil, ya que el efecto rebaño hace que sea complicado invertir contracorriente. No obstante, mantener la calma y actuar de forma racional en tiempos de locura es una de las mejores formas de lograr rentabilidades extraordinarias a largo plazo.
Me gustaría terminar este artículo con una frase de Warren Buffett en la que explica perfectamente la relación inversa entre rentabilidad potencial y riesgo en el value investing:
En ocasiones el riesgo y la recompensa están correlacionados de forma positiva. Si compras un billete de un dólar por 60 centavos, es más arriesgado que si compras un billete de dólar por 40 centavos, pero la recompensa esperada es mayor en el segundo caso. Cuanto mayor es el potencial de recompensa en una cartera value, menor es el riesgo