Invertir con dinero prestado puede suponer una tentación para muchos inversores que desean aumentar sus ganancias. No obstante, es necesario comprender los riesgos que ello implica.
En este artículo analizaremos estos riesgos desde la óptica del gran inversor André Kostolany, del que ya hemos comentado su biografía y estilo de inversión en esta web.
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La opinión de Kostolany sobre invertir con dinero prestado
André Kostolany deja muy clara su postura acerca de invertir a crédito en su libro “Enseñanzas de Kostolany”:
“Sólo aquel que disponga de otros bienes mayores que el crédito que debe, puede comprar valores a crédito. Incluso me inclino a decir que no se deben comprar acciones con créditos bajo ninguna circunstancia, a no ser que uno sea un verdadero amante del azar.”
Este gran inversor nos ayuda a entender el riesgo que implica invertir con dinero prestado mediante dos historias que le sucedieron durante su carrera: el ataque al corazón de Dwight Eisenhower y la rebelión de cuatro generales franceses en Argelia.
El ataque al corazón de Eisenhower
Esta historia se remonta a mediados de los años 50 del siglo pasado. Durante esa época la economía crecía, EEUU lideraba el mundo gracias en parte a la gestión del presidente Eisenhower y la bolsa no paraba de subir. Todo iba tan bien que, como ya tenía todo su capital invertido en bolsa, decidió invertir con dinero prestado para comprar más acciones.
De pronto, Eisenhower tuvo un ataque al corazón de forma repentina y totalmente inesperada. En poco tiempo, el precio de las acciones descendió entre un 10 y un 20%. Kostolany tuvo que deshacerse de ellas antes de que los brokers le exigisen garantías adicionales por los préstamos concedidos para pagar las acciones compradas a crédito.
Al final, Eisenhower se recuperó y acabó ganado de nuevo las elecciones. La bolsa también se recuperó. Las cotizaciones de empresas en las que había invertido Kostolany llegaron a multiplicarse por 10, pero por desgracia para él tuvo que venderlas durante la caída. Eso sí, por lo menos acabaría aprendiendo una lección muy valiosa, que le sirvió para estar preparado en el futuro.
La rebelión argelina del “quarteron”
Esta historia tuvo lugar en febrero de 1.962. Kostolany estaba de vuelta en Francia, con su patrimonio invertido en la bolsa de París, pero esta vez sin tomar dinero prestado. De forma inesperada, cuatro generales franceses se rebelaron contra el gobierno de Charles De Gaulle por la intención de éste de liberar Argelia. Esto hizo que estallase el pánico en la bolsa francesa y que las bolsas cayeran con fuerza.
Parece que la historia se repetía, pero esta vez Kostolany estaba preparado. Ese día en vez de acudir a la bolsa de París, decidió ir a su restaurante favorito “Chez Louis”. En medio de su almuerzo, un colega le informó asustado de la caída que estaba viviendo la bolsa a causa de la rebelión argelina. Su respuesta fue un simple “¿y?”, y continuó comiendo tranquilamente. Esta vez no tenía ninguna razón por la que preocuparse.
Kostolany sabía que este incidente se acabaría resolviendo, como así fue, y que la bolsa también se recuperaría. Pudo mantener la calma gracias a no invertir con dinero prestado que supusiese una presión para él. Esta vez sí, André pudo mantener sus inversiones y ver como éstas se recuperaron en un breve período de tiempo, gracias a su habilidad de aprender de los errores.