Uno de los problemas a los que nos enfrentamos los inversores es el de encontrar empresas a buen precio y con un negocio sólido en las que invertir. Para ello, algunos ahorradores confían en medios financieros como fuente principal de ideas en las que invertir, confiando en ellas ciegamente. Para mostraros los peligros de esta práctica, os enseñaré la cuestionable fiabilidad de los medios financieros mediante dos ejemplos de recomendaciones ruinosas de la revista Fortune y de El Economista.
Tabla de contenido
Las 10 recomendaciones ruinosas de acciones para conservar durante una década de la revista Fortune
El ejemplo más famoso de recomendaciones catastróficas es posiblemente el que la revista Fortune dio a sus lectores el 14 de agosto de 2000 en el artículo llamado “10 Stocks To Last The Decade”. En este artículo, la revista Fortune daba una lista de 10 acciones para conservar durante una década en cartera y supuestamente obtener grandes beneficios. La lista de acciones era la siguiente:
- Nokia
- Nortel Networks
- Enron
- Oracle
- Broadcom
- Viacom
- Univision
- Charles Schwab
- Morgan Stanley
- Genentech
De estas 10 empresas, todas ellas perdieron dinero en los 10 años siguientes, lo que ya es difícil. Incluso 3 de ellas acabaron quebrando y perdiendo la totalidad de su valor (Nortel Networks, Univision y Enron). Las que mejor lo hicieron de las 10 fueron Genetech, que perdió un 36,67% de su valor al ser adquirida en una OPA por Roche Holdings, y Viacom, que perdió «solamente» un 21,49%. La cartera consiguió perder un 63,82% de su valor en 10 años según los cálculos de Barry Riholtz en un período en el que el S&P500 subió un 23,43%. En este cuadro podéis ver el desastrosos resultado:
En resumen, si los redactores de la revista Fortune hubiesen escogido las 10 peores empresas en las que invertir, difícilmente lo podrían haber hecho mejor.
SOS Cuétara, una inversión conservadora y jugosa, según El Economista
Las recomendaciones desastrosas no provienen solamente de medios internacionales. El diario economista recomendó el 10 de junio de 2.008 en su artículo “Pequeñas y medianas empresas: conozca las partes más jugosas de la ternera bursátil” la inversión en la compañía SOS Cuétara (llamada ahora Deoleo), calificándola como una inversión conservadora mientras cotizaba a más de 14 euros por acción.
En ese momento, SOS Cuétara cotizaba a un precio desmesurado, muy por encima de su valor intrínseco, como cualquier inversor value novato sería capaz de ver simplemente con un análisis básico de sus cuentas anuales. De hecho, yo mismo advertí en mi blog “La sonrisa de Buffett” en Rankia de los peligros de esta inversión supuestamente conservadora en el artículo SOS Cuétara: ¿una inversión conservadora y jugosa?, cuya lectura os recomiendo.
Al final, Mr. Market puso a SOS Cuétara en su sitio, haciendo que las personas que compraron acciones de esta compañía buscando “una inversión conservadora y jugosa” haciendo caso al diario El Economista perdiesen más del 95% de su inversión pasando de los más de 14€ en el momento de la recomendación de compra a los menos de 0,5€ actuales. En este gráfico podéis ver el resultado:
¿Debemos descartar las recomendaciones de los medios financieros?
En absoluto, pero debemos actuar siempre con mucha cautela. Los medios financieros pueden ser una fuente más de ideas de inversión a tener en cuenta. En lo que debemos fijarnos no es en qué acciones recomiendan comprar, sino que lo que debemos analizar es si existe una argumentación sólida detrás de cada recomendación que nos llega a través de los medios financieros.
¿Qué es no que nunca debemos hacer? No debemos confiar ciegamente en las recomendaciones de las revistas financieras y comprar acciones basándonos únicamente en ellas. Como sucede con el resto de recomendaciones, debemos analizar por nosotros mismos cada empresa y tomar la decisión sobre si vale la pena o no invertir si no queremos llevarnos un gran disgusto como a los ahorradores que siguieron las recomendaciones ruinosas que acabamos de ver.